新LPR1年期报4.25% 5年期以上报4.85%新LPR1年期报4.25% 5年期以上报4.85%

8月

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新LPR1年期报4.25% 5年期以上报4.85%
1政策新闻     新版LPR首次报价出炉:1年期品种报4.25%,5年期以上品种报4.85%。央行1年期MLF利率目前在3.30%,而LPR上周五报在4.31%,1年期、5年期以上贷款基准利率自2015年10月24日以来分别维持在4.35%、4.90%。新机制下LPR报价基本符合市场预期;未来数量考核机制如何变革才是LPR改革的看点,货币市场利率引导贷款利率下行仍然比较缓慢,随着房地产调控的加深、融资需求走弱,并且国企用发债逐步替换贷款,广谱利率也将跟随下行。  央行:副行长刘国强今天在国务院政策例行吹风会上表示,中国的经济没有通缩,而且市场利率已经明显下降,目前已经到了一个基本合理的水平,所以用市场化改革的办法推动,把前期降低的市场利率传导成为降低实体经济信贷利率,这既符合近期的实际情况,也符合国际货币政策变化的总体趋势。关于降准、降息,短期主要看改革(完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制),改革以后看情况,降准、降息都有空间,但是降不降还要根据经济增长和物价形势。近期将在充分调研的基础上发布关于个人住房贷款利率政策的公告,新的LPR形成机制并不会使房贷利率下降;金融行业应当注意,“房住不炒”的定位不能偏离,同时,避免把房地产工具化。利率市场化改革就像修水渠,目的是更加畅通,让水更有效率更精准流到田间地头;因此,利率市场化改革有利于增强货币政策的效果,但不能替代货币政策,也不能替代其他的一些政策。  21世纪经济报道:国债期货市场即将迎来一批重量级投资机构。多位知情人士透露,目前证监会相关部门对银行与保险资金参与国债期货投资进行了充分研究,如果不出意外,银行与保险资金年内就有望获准参与国债期货投资。  股市:A股窄幅整理,上证指数收盘跌0.11%报2880点,止步四连涨;深证成指几乎平盘,报9328.73点;创业板指跌0.69%报1611.59点。两市成交额连续两日在5000亿以上。深圳本地股延续强势,深中华A等30余股涨停。农业股午后崛起,敦煌种业、登海种业、丰乐种业、万向德农涨停。华为概念冲高回落,6天5板妖股易尚展示尾盘炸板。券商冲高回落,长城证券触及涨停。哈药系个股尾盘直拉,哈药股份突击涨停,哈三联涨逾5%。个股方面,ST康美连续涨停。  社保基金会:2018年,基本养老保险基金权益投资收益额98.64亿元,投资收益率2.56%。其中:已实现收益额145.27亿元(已实现收益率3.81%),交易类资产公允价值变动额-46.63亿元。基本养老保险基金自2016年12月受托运营以来,累计投资收益额186.83亿元。2018年末,基本养老保险基金资产总额7032.82亿元。其中:直接投资资产2456.13亿元,占基本养老保险基金资产总额的34.92%;委托投资资产4576.69亿元,占基本养老保险基金资产总额的65.08%。  美国总统特朗普:希望看到美联储大幅降息,因为这是很久以前就应该发生的事情。  美联储戴利:不认为美国正走向衰退期;支持美联储7月的降息决定;美国劳动力市场强健,消费者支出健康;美国劳动力市场接近完全就业。    2宏观经济  周二美债收益率下跌。3月期美债收益率涨4.7个基点,报1.946%;2年期美债收益率跌3.3个基点,报1.520%;3年期美债收益率跌5.1个基点,报1.449%;5年期美债收益率跌4.4个基点,报1.438%;10年期美债收益率跌5个基点,报1.560%;30年期美债收益率跌4.6个基点,报2.043%。     【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内    3货币市场     央行:央行开展500亿7天期逆回购操作,当天有600亿逆回购到期,净回笼100亿元(详情见表2)。       【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内       资金价格:银行间与交易所资金隔夜价格上行。具体来看,银行间R001报2.69%,下行3.01BP;R007报2.83%,下行0.56BP。DR001报2.64%,下行2.97BP;DR007报2.66%,下行1.1BP。GC001报3.12%,上行1.2BP;GC007报3.01%,上行5.2BP(详情见表3)。       【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内    4利率债     一级市场:今日共发行4只政金债。发行规模总计230亿元。当日,央行回收流动性,市场资利率上行,市场对利率债一级认购情绪依然较强(详情见表4)。       【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内       同业存单一级市场:存单市场发行量减少。AAA级1M期同业存单今日发行量49.8亿元,减少77.4亿元;3M期发行量183.7亿元,增加103.8亿元;6M期发行量57.9亿元,增加26.4亿元;9M期发行量0.5亿元,减少65.0亿元;1Y期发行量521.1亿元,减少3.9亿元。AA+级1M期同业存单今日发行量5.5亿元,减少0.5亿元;3M期发行量22.1亿元,减少19.9亿元;6M期发行量31.5亿元,增加0.4亿元;9M期发行量7.4亿元,减少5.6亿元;1Y期发行量24.5亿元,减少6.8亿元。AA级1M期同业存单今日发行量7.0亿元,不变0.0亿元;3M期发行量12.6亿元,减少19.9亿元;6M期发行量15.6亿元,减少0.5亿元;9M期发行量10.5亿元,减少3.5亿元;1Y期发行量15.5亿元,增加1.0亿元(详请见表5)。       【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内       二级市场:国债、国开债短端收益率上行。各期限国债中,1Y期2.6%,上行0.43BP;3Y期2.77%,下行0.48BP;5Y期2.93%,上行1.21BP;7Y期3.06%,上行0.51BP;10Y期3.03%,上行1.26BP。各期限国开债中,1Y期2.71%,上行1.15BP;3Y期3.07%,上行1.04BP;5Y期3.28%,上行1.05BP;7Y期3.49%,上行0.1BP;10Y期3.41%,上行1.23BP(详情见表6)。       【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内       同业存单二级市场:今日银行同业存单收益率涨跌互现。AAA+级1M期同业存单收益率2.48%,上行0.79BP;3M期2.48%,上行0.63BP;6M期2.78%,上行2.08BP;9M期2.97%,上行0.01BP;1Y期3.04%,下行0.62BP。AAA级1M期同业存单收益率2.51%,上行0.53BP;3M期2.51%,上行1.45BP;6M期2.8%,上行1.21BP;9M期3.0%,上行0.02BP;1Y期3.05%,下行1.15BP。AA+级1M期同业存单收益率2.67%,下行1.88BP;3M期2.67%,上行0.08BP;6M期3.04%,下行0.51BP;9M期3.1%,上行1.64BP;1Y期3.2%,上行2.23BP。AA级1M期同业存单收益率2.76%,上行0.67BP;3M期2.76%,上行2.19BP;6M期3.23%,下行0.52BP;9M期3.28%,下行1.53BP;1Y期3.44%,上行1.63BP(详情见表7)       【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内    5信用债     信用债发行。从市场情况看,主要发现依然集中在AAA以及AA+债券,主要发行券种为短融,主要集中时间均为短期债券,发债主体收益率较高,以国企为主,地产、城投发行量上升(详情见表8) 。       【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内       收益率:低等级信用债收益率下行。1Y期AAA+级收益率下行3.0BP,3Y期上行1.0BP,5Y期上行1.0BP。AAA级涨跌互现,1Y期上行4.5BP,3Y期上行1.5BP,5Y期下行25.0BP。AA+级1Y期收益率下行10.0BP,3Y期下行302.5BP,5Y期上行38.75BP。AA级1Y期收益率下行11.25BP,3Y期上行3.0BP,5Y期下行17.5BP。  信用利差:低等级债券信用利差收窄。超AAA级1Y期上行3.37BP,3Y期上行2.44BP,5Y期上行2.06BP。AAA级涨跌互现,1Y期下行0.5BP,3Y期下行7.5BP,5Y期下行13.25BP。AA+级1Y期信用利差下行14.0BP,3Y期上行3.5BP,5Y期上行12.25BP。AA级1Y期下行35.75BP,3Y期下行1.5BP,5Y期下行19.5BP(详情见表9)。       【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内       成交量:二级市场成交量减少。地方债成交4.77亿元,减少410.23亿元。企业债成交45.22亿元,减少0.39亿元。公司债成交23.98亿元,增加6.74亿元。私募债成交14.45亿元,增加6.62亿元。中票成交469.2亿元,增加28.88亿元,短融成交297.97亿元,增加5.63亿元,PPN成交67.5亿元,增加22.09亿元。ABS成交45.86亿元,增加37.72亿元。可转债成交66.68亿元,减少3.89亿元。成交量合计1021.18亿元,减少313.45亿元(详请见表10)。       【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内       今日高估值成交债券共11只,主要分布在建筑装饰、房地产、综合、公共事业等行业。今日高估值偏离较大的前五位是:19禹洲02以7%成交,高出估值140.61BP;19禹洲01以5.9%成交,高出估值50.24BP;19息烽城投债以7.85%成交,高出估值33.67BP19亚迪G1以4.6%成交,高出估值27.49BP;17均瑶MTN001以4.9%成交,高出估值24.87BP(详情见表11)。  今日低估值成交债券共12只,主要分布在建筑装饰、房地产、交通运输、综合等行业。今日低估值偏离较大的前3位是:19兖矿PPN001以4%成交,低于估值21.79BP;18新汶01以4.42%成交,低于估值19.22BP;16悦来投资PPN001以4.65%成交,低于估值15.59BP(详情见表11)。       【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内       活跃交易券种:工业债成交活跃,中短久期债券交易量为主,债券收益率仍然偏高。短融活跃交易券种集中在工业行业,均为较短久期。中票活跃交易券种集中在铁道在,成交债券收益率较低。企业债以工业债为主,成交收益率依然偏高。公司债行业集中在公用事业和工业,PPN成交行业主要集中在工业,成交收益率较高(详请见表12)。       【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内       事件关注:  相关债券:16博润01。山东博润实业有限公司公告称,根据山东省能源局相关政策要求,因公司自行发电运营无法达到山东省能源局环保生产要求,公司山东地区酒精生产线所用煤电机组已关停。如公司改用政府指定工厂的供电进行酒精生产,则生产成本较高,生产收入无法覆盖成本。因此公司山东地区酒精生产线已停产。  相关债券:16南宁城投MTN001、19南宁城投MTN001。南宁城市建设投资集团发布2019年上半年财报显示,上半年营收9.96亿元,同比增19%;净利润7892万元,同比降0.4%。  相关债券:18闽高速MTN001、18闽高速MTN002、15闽高速MTN001。福建省高速公路集团发布2019年上半年财报显示,上半年营收81.03亿元,同比增17.4%;净利润2.01亿元,同比降54%。  相关债券:18南湖01、19南湖01。浙江南太湖控股集团有限公司公告称,公司2018年末净资产金额为511,074.53万元,截至2019年7月31日,公司借款余额为297,774.85万元,1-7月累计新增借款金额为185,000万元,当年累计新增借款占上年末净资产的36.20%。  相关债券:13瓯交投。温州市交通投资集团有限公司公告称,截止2018年12月末,公司净资产金额为为181.77亿元,借款余额为241.88亿元;截止2019年7月末,公司借款余额为280.99亿元,今年累计新增借款余额39.00亿元,公司累计新增借款占上年末净资产的21.52%。    6评级调整     今日无评级调整(详情见表13)。       【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内    7  衍生品     国债期货多数收跌。5Y期合约TF1909上行0.02%,TF1912下行0.045%,TF2003上行0.02%。10Y期合约T1909下行0.005%,T1912下行0.055%,T2003下行0.04%。2Y期合约TS1909上行0.03%,TS1912上行0.01%,TS2003上行0.015%。成交量方面,5Y期合约TF1909建仓313.0手,TF1912增仓632.0手,TF2003建仓313.0手。10Y期合约T1909建仓2154.0手,T1912增仓2136.0手,T2003增仓63.0手。2Y期合约TS1909建仓58.0手,TS1912增仓26.0手,TS2003增仓36.0手(详请见表14)。       【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内       利率互换市场Shibor、FR007短期多数上行。Shibor3M产品涨跌互现,其中,6M期上行0.75BP,9M期上行0.5BP,1Y期上行0.37BP,3Y期上行0.71BP,5Y期上行0.73BP。FR007涨跌互现,1M期FR007上行4.2BP,3M期上行2.12BP,6M期上行2.5BP,9M期上行2.4BP,1Y期上行2.02BP(详情见表15)。       【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内    8外汇及大宗商品     外汇:在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0634,较上一交易日跌189个基点。人民币兑美元中间价调贬89个基点,报7.0454。美元指数跌0.22%报98.1597,终结五连涨。主要外汇品种波动如下:英镑兑美元跌0.15%,报1.2127;美元兑日元涨0.26%,报1.2127;欧元兑美元跌0.12%,报1.1078;美元指数跌0.18%,报98.3806;NDF:1年涨0.1%,报7.113;美元兑离岸人民币涨0.45%,报7.0755;人民币中间价涨0.08%,报7.0365;美元兑人民币持平0.0%,报7.0445(详情见表16)。       【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内       大宗商品:COMEX黄金期货收涨0.38%,报1517.4美元/盎司。COMEX白银期货收涨1.21%,报17.145美元/盎司。金价稳守在1500美元之上,因美债收益率下跌。NYMEX原油期货收跌0.04%,报56.12美元/桶。布伦特原油期货收涨0.68%,报59.62美元/桶。上周美国API原油库存降幅超预期,美油险守56美元关口。伦敦基本金属多数收跌,国内商品期货夜盘多数下跌。主要商品品种活跃合约变动如下:豆粕涨0.21%,报2879.0;螺纹钢跌0.08%,报2879.0;焦炭跌0.08%,报1984.0;铁矿石涨1.04%,报616.0;橡胶涨0.35%,报11590.0;阴极铜涨0.02%,报46620.0;动力煤涨0.14%,报583.6;WTI原油涨0.23%,报56.34;布伦特原油涨0.49%,报60.03;INE原油涨1.6%,报425.4;水泥价格指数涨0.06%,报143.89(详情见图表17)。    【固收·日报20190821】新LPR1年期报4.25%,5年期以上报4.85%;银行与保险资金年内

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